Uhren als Geldanlage: 3 Tipps für Kapitalanleger
Sind Uhren eine Alternative zu konventionellen Investments?
In Zeiten niedriger Zinsen und finanzieller Repression suchen viele Anleger nach Alternativen zu den konventionellen Geldanlagen. Aus diesen Gründen ist auch der Markt für klassische Armbanduhren ins Rampenlicht gerückt. Da stellt sich zwangsläufig die Frage, welche Punkte man bei einer Uhr als Wertanlage unbedingt beachten sollte. Zunächst einmal muss man sich von dem Irrtum befreien, der Wert einer Uhr hätte zwangsläufig mit ihren technischen Qualitäten und Komplikationen zu tun. Tatsächlich geht es bei Luxusuhren eher zu wie in der Kunst. Schon der Maler Vincent van Gogh erkannte: “Ich mache mir immer wieder Vorwürfe, dass meine Malerei nicht wert ist, was sie kostet.”
Inhalt:
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- Tipp #1 für Kapitalanleger: Auswahl und Marktplatz
- Auswahl für das Uhreninvestment
- Der Marktplatz ist entscheidend
- Tipp #2 für Kapitalanleger: Bewertung einer Uhr zu Investitionszwecken
- Prüfung der Authentizität und technische Bewertung
- Authentifizierungsklassen
- Ermittlung des Fair Value
- Ertragserwartung und Investitionszeitraum bei Luxusuhren
- Ermittlung des Liquiditätsprofils im definierten Marktplatz
- Ermittlung des Chancen-Risiko-Profils
- Tipp #3 für Kapitalanleger: Thema Steuern
- Fazit Uhren als Geldanlage
Auch bei einem potentiellen Uhreninvestment geht es allein um die Marktwertbeurteilung, ungeachtet der technischen und ideellen Eigenschaften einer Uhr. Der erzielte Preis ist Ausdruck einer temporären Nachfrage. Auch von Aktien kann man lernen, dass Buchwerte von Unternehmen und deren Marktwerte erheblich differieren können. Das sollte man sich vor Augen halten, bevor man sich voreilig auf Modell- und Markenempfehlungen beim Uhrenkauf einlässt. Genau dies soll hier nicht geschehen. Betrachtet werden soll die Uhr als Wertanlage aus dem Blickwinkel grundlegender Erkenntnisse des klassischen Portfoliomanagements also ohne branchenspezifische Voreingenommenheit.
Uhren als Geldanlage Tipp #1 für Kapitalanleger: Auswahl und Marktplatz
Egal ob jemand ein Uhrenportfolio aufbauen oder nur eine Einzelinvestition tätigen möchte: Wenn man die Anschaffung einer Luxusuhr unter wirtschaftlichem Aspekt betrachtet, dann sollte man systematisch vorgehen und seine Vorgehensweise an skalierbaren und messbaren Faktoren orientieren. Neue Uhren, also auch Uhren die einem der derzeitigen Trends entsprechen, kommen nur in Ausnahmefällen für eine Kapitalanlage in Frage, da hohe Weichkostenanteile im Kaufpreis stecken. Das sind vor allem Vertriebskosten, die nur teilweise durch Rabatte kompensiert werden können. Anders ist das unter Umständen bei Modellen hochwertiger Hersteller, wie zum Beispiel Audemars Piguet, Vacheron Constantin oder Patek Philippe, die beispielsweise in limitierten Auflagen auf den Markt kommen und Alleinstellungsmerkmale aufweisen. Bei Vintage-Uhren hingegen sind die Weichkostenanteile in der Regel geringer. Vor allem Angebot und Nachfrage bestimmen hier den Preis.
Auswahl für das Uhreninvestment
Bei der Auswahl einer Uhr als Wertanlage spielen im wesentlichen drei Aspekte eine entscheidende Rolle. Zu einem gibt es eine individuelle und rein geschmackliche Ebene. Hier liegt zugleich eine große Gefahr, denn ökonomisch betrachtet kann man sich so am schnellsten fehlleiten lassen. Neben dem persönlichen Geschmack richtet sich die Auswahl auch an dem uhrmacherischen Wert aus. Dieser wird von Seltenheit und Komplikationen bestimmt, hat aber nicht zwangsläufig Einfluss auf den Marktwert. Der dritte Aspekt ist die Marktpreisbildung als unabhängige Komponente. Uhrenmärkte sind keine vollständigen Märkte im Sinne der Definition. Das bedeutet sie sind weder transparent, noch homogen. Räumliche, zeitliche und persönliche Präferenzen spielen eine große Rolle und auf Veränderungen wird nicht sofort reagiert. Ebenso sind nicht alle verfügbaren Informationen eingepreist. Deswegen eignet sich der Uhrenmarkt sehr für eine Arbitrage. Diesen Umstand nutzt vor allem der Handel.
Der Marktpreis schwankt mitunter sehr stark und Preistrends sind selten stabil. Die erzielten Marktpreise können stark vom uhrmacherischen Wert abweichen. Die Schlussfolgerung aus diesen Tatsachen lautet: Ein Uhreninvestment, das Gewinne erzielen soll, ist sehr stark vom richtigen Timing abhängig. Der Investor sollte dabei stets die erzielten Preise auf den unterschiedlichen Marktplätzen im Auge behalten. Beabsichtigte Veräußerungen müssen gut geplant und dokumentiert werden. Nur wer seine avisierte “Gewinnspanne” im Auge behält, kann erfolgreich sein. Als Basis-Investments sollte man auf liquide Vintage-Uhren der bekannten Marken bauen. Das sind insbesondere Rolex Pre-Daytona-Handaufzugsmodelle, Modelle der Marke Rolex mit Gilt-Schrift, Patek Philippe Ewiger Kalender usw.
Diese sorgen für die nötige Stabilität im „Depot”. Nach diesen “Blue Chips” kann man sich dann den Exoten und Wachstumswerten widmen – also Uhren, die aus diversen Gründen und bei Eintreten bestimmter Voraussetzungen wahrscheinlich in Zukunft stark an Wert gewinnen werden. Anhaltspunkte für unterbewertete Uhren ergeben sich z.B. aus Vergleichen zu ähnlichen Modellen der populären Hersteller. Eine hochbewertete Rolex Killy beispielsweise wurde auch von anderen renommierten Marken wie Breitling gebaut. Hieraus kann sich eine Unterbewertung bei der weniger bekannten Marke ergeben.
Nicht für alle Uhrenmodelle existieren ausreichende Informationen zur Geschichte und zum Hintergrund. Das erschwert die faire Preisbildung erheblich. Seit einigen Jahren sind beispielsweise historische Militäruhren recht populär geworden. Durch Publikationen und vor allem durch einschlägige Foren haben sich die verfügbaren Informationen zu diesen Uhren stark verdichtet. In der Folge sind auch die Preise deutlich gestiegen. Dies ist ein gutes Beispiel dafür, wie Informationstransparenz und Preisbildung zusammenwirken. Man sollte stets dafür sorgen, eine gut dokumentierte Expertise zu seinen Uhren anzulegen. Ähnlich wie bei Aktien kann diese als „Story“ dienen. Derartiges Hintergrundwissen war zum Beispiel für die heute begehrten Panerai-Vintagemodelle in den 80er-Jahren nahezu völlig unbekannt. Wer damals gut informiert und weitsichtig war, kann heute hohe Gewinne verbuchen.
Der Marktplatz ist entscheidend
Im Gegensatz zu anderen Anlagemitteln gibt es bei Uhren zahlreiche Märkte, an denen die Ware gehandelt wird. Die renommiertesten Märkte mit dem zahlungskräftigsten Klientel sind zur Zeit die großen Auktionshäuser. Eine absolut identische Uhr würde auf unterschiedlichen Marktplätzen völlig abweichende Ergebnisse erzielen. Allein diese Tatsache mahnt zur Vorsicht bei der Bewertung einer Uhr. Eine regelrechte Arbitrage ist dann möglich, wenn man seltene Stücke zum Beispiel privat günstig ankaufen kann und später erfolgreich über renommierte Auktionshäuser wieder verkauft. Hier ist also taktisches Geschick gefragt. Leider sind die meisten Märkte hinsichtlich der Preisbildung nicht wirklich transparent. Das sogenannte front-running, also das Antreiben des Auktionspreises durch abgesprochene Gebote, ist an der Tagesordnung. Dadurch entstehen regelmäßig auch verdeckte Überbewertungen, denn anders als z.B. bei Wertpapieren stehen hinter einem Geboten keine echte Transaktion, da die Ware im Moment der Versteigerung nur einmal verfügbar ist. Es ist also für eine Gruppe von Bietern relativ leicht, sich abzusprechen und den Preis ohne Kaufverpflichtung in die Höhe zu treiben. Abgesehen von diesen manipulativen Erscheinungen existieren regelrechte Premium-Märkte, wo ein bestimmtes Klientel offenkundig bereit ist, weit über dem Markt liegende Preise zu bezahlen. Ein gutes Beispiel dafür sind die Ergebnisse aus der Christie’s-Auktion “Lesson One” mit Rolex-Daytona-Modellen vom November 2013. Die Grafik zeigt die Entwicklung einer Rolex Daytona 6239 in vorangegangenen Auktionen von Christie’s. Das erzielte Ergebnis anlässlich der “Lesson One” ist ein Ausreißer und völlig entkoppelt. Da die Uhr grundsätzlich in größerer Stückzahl und gutem Zustand verfügbar ist, spiegelt das Ergebnis keinesfalls den Fair Value wieder.
Als Anhaltspunkt für die Preisentwicklung ein aktuelles Aktionsergebnis: Die Rolex Daytona erzielte im Mai 2017 bei Phillips in Genf mit Jumbo-Logo einen Preis von 51.250 Schweizer Franken und mit sogenanntem Double Swiss Underline Dial (also einer Unterstreichung unter dem Rolex-Daytona-Logo) 115.750 Schweizer Franken, jeweils inklusive Aufgeld.
Uhren als Geldanlage Tipp #2 für Kapitalanleger: Bewertung einer Uhr zu Investitionszwecken
Die Bewertung einer Uhr zu Investitionszwecken sollte nach Prüfung der Authentizität mit einer technischen Einschätzung beginnen. Hierbei werden der technische Zustand, eventuelle Instandsetzungs- oder Wartungskosten ermittelt. Schon die notwendige Anfertigung einer nicht mehr lieferbaren Unruhwelle bei Vintage-Uhren kann den ökonomischen Rahmen sprengen und damit einen Kauf unwirtschaftlich machen. Müssen weitere Teile angefertigt oder aufwendig beschafft werden, so kann bei einer Investition schnell das Vorzeichen wechseln. In jedem Fall setzt eine gründliche Bewertung profunde Markt- und Modellkenntnisse voraus.
Für jede Uhr sollte eine detaillierte Profilanalyse erstellt werden. Die Schritte im Einzelnen sind:
- Prüfung der Authentizität
- Technische Bewertung
- Ermittlung des Fair Value
- Ertragsprognose und Festlegung des Investitionszeitraums
- Ermittlung des Liquiditätsprofils im definierten Marktplatz
- Ermittlung des Chancen-Risiko-Profils
Prüfung der Authentizität und technische Bewertung
Es mag banal erscheinen aber die Frage nach der Authentizität ist bei einer klassischen Armbanduhr keinesfalls eine Selbstverständlichkeit. Im Laufe der Zeit erfahren Uhren durch Reparaturen und Abnutzung einige Veränderungen. Auch kommt es vor, dass Teile fehlen oder durch nicht originale Teile ersetzt wurden. Da macht es Sinn, eine Definition über den Begriff Authentizität zu wagen. Nur Uhren bis zur nachfolgend genannten Kategorie II kommen zu Geldanlagezwecken wirklich in Frage. Je nach Uhr sind Abnutzungserscheinungen mehr oder weniger wertmindernd. So darf der alte militärisch genutzte Fliegerchronograph ruhig das blanke Messing zeigen. Hingegen die hochkomplizierte, feine Armbanduhr möglichst wenige Abnutzungserscheinungen haben sollte. Abstufungen ergeben sich, wenn z.B. bei der besagten alten Fliegeruhr die Krone als markantes Bauteil durch eine nicht Originale ersetzt wurde. Die Beurteilung einer Uhr erfordert in jedem Fall ein dezidiertes Fachwissen.
Authentifizierungsklassen
Kategorie I a: 100 Prozent
- Komplett original im Zustand der ursprünglichen Fertigung. Außer technischen Wartungen und Reparaturen mit Originalteilen keine technischen oder optischen Veränderungen.
Kategorie I b: 90 Prozent
- Komplett original im Zustand der ursprünglichen Fertigung. Wie I a aber mit optischer Aufarbeitung einzelner Teile wie z.B. des Gehäuses und/oder des Zifferblatts mit dem Ziel, diese Teile aufgrund ihrer Abnutzung wieder in den Originalzustand zu versetzen. Je nach Aufarbeitung kann die Uhr auch in Kategorie II eingestuft werden.
Kategorie II: 75 Prozent
- Komplett original aber nicht vollständig im Zustand der ursprünglichen Fertigung. Einzelne Teile oder Komponenten wurden durch originale aber nicht im ursprünglichen Fertigungszustand vorgesehene Teile ersetzt. Zu vernachlässigen sind Ersatzteile, die nicht mehr im Originalzustand beschafft werden können und in ihrer Summe nicht als wesentliche Veränderungen zu betrachten sind (einzelne Krone, Drücker etc.).
Kategorie III: 65 Prozent
- Nicht komplett original und nicht im Zustand der ursprünglichen Fertigung. Einzelne Teile oder Komponenten wurden durch nicht originale Teile oder nicht passende Originalteile ersetzt, um die Funktionalität wieder herzustellen.
Kategorie IV: 55 Prozent
- Teilweise original vermischt mit reproduzierten oder nicht passenden Originalteilen (Mariage).
Kategorie V: 25 Prozent
- Fälschung mit Originalteilen.
Ermittlung des Fair Value
Der Fair Value ist derjenige Preis für eine Uhr, der bezogen auf ein jeweiliges Marktsegment durchschnittlich erzielt werden kann. Ihm gegenüber steht der Einkaufpreis inklusive aller Kosten wie das Agio bei Auktionskäufen, Einfuhrumsatzsteuer, Reparaturen usw. Im Gegensatz zu Wertpapieren lassen sich für Armbanduhren faire Preise nicht nach der üblichen Barwertmethode berechnen. Bei Uhren spielen eher Erfahrungswerte eine Rolle. Allerdings lassen sich sogenannte Trackrecordings erstellen. Hier werden z.B. die Hammerpreise für die jeweilige Uhr in Auktionshäusern über einen längeren, repräsentativen Zeitraum betrachtet. Daraus lässt sich gut ableiten, welcher Einstiegspreis aus dem Blick in den Rückspiegel günstig erscheint und welche Preise im Gegenzug realistisch erzielbar sind. Diese Vorgehensweise ist Pflicht für jeden Investor. Jede Antizipation ohne skalierbare Grundlage stellt ein hohes Risiko für den Erfolg der Gesamtinvestition dar. Die Ermittlung des fair value einer Rolex Submariner Military kann mitunter eine echte Herausforderung sein (siehe Grafik). Mitunter gibt es gewaltige Schwankungen, die sich rational nicht erklären lassen. Wer auf der sicheren Seite sein will, arbeitet mit Abschlägen auf die erzielten Preise und setzt sich ein klares Limit beim Einkauf. Natürlich ist die Entwicklung in der Vergangenheit keine Garantie für die Zukunft. Aber man kann zum Beispiel gut erkennen, ob eine Uhr schon einmal eine Hausse hinter sich hatte und dann aus dem Fokus verschwunden ist.
Als Anhaltspunkt für die aktuelle Preisentwicklung ein Auktionsergebnis der Rolex Milsub: Die Referenz 5513 erzielte im November 2016 bei Christie’s in Genf einen Preis von 162.500 Schweizer Franken inklusive Aufgeld.
Ertragserwartung und Investitionszeitraum bei Luxusuhren
Der Anlagehorizont ist derjenige Zeitraum in dem eine Investition den erwarteten Ertrag erzielen soll. Auch hier ist eine Grafik hilfreich, bei der man sehen kann, wie sich die Preise in der Vergangenheit entwickelt haben. Grundsätzlich sind edle Uhren eher langfristige Anlagegüter. Nur bei extrem günstigen Einstiegspreisen lassen sich kurzfristig adäquate Renditen erzielen. Gewinnspannen, wie sie beispielsweise der Gebrauchtuhrenhandel erzielt, sind als Geldanlage inakzeptabel, denn das Delta Zeit ist ein entscheidender Erfolgsfaktor. Die meisten Händler haben daher in Relation zum Anschaffungspreis aufgrund ihrer kurzfristigen Zeitspanne eher geringe Margen. Ein Investor sollte gegenüber dem sogenannten risikolosen Zins (Geldmarktverzinsung) eine deutliche Überschussrendite erzielen. Im momentanen Zinsumfeld sind Renditen zwischen 6 bis 10 % p.a. erstrebenswert, denn Uhreninvestitionen tragen durchaus viele Risiken, die eingepreist werden müssen. Die zu erwartenden Renditen mögen auf den ersten Blick gering erscheinen. Aber der Investor sollte bedenken, dass zur Zeit eine durchaus risikoreiche portugiesische Staatsanleihe, die noch gut 6 Jahre Restlaufzeit hat, per 26.05.2017 eine Rendite von rund 3,19 % abwirft. Je höher die Verzinsung ist, desto höher ist auch das Risiko. Das zeigt auch die Performance des seit 2011 tätigen Uhrenfonds Precious Time Fonds von Elite Advisers. Er erzielte in den Branchenboomjahren 2011 und 2012 zweistellige Zuwachsraten. Seit 2013 ist das Ergebnis allerdings negativ.
Ermittlung des Liquiditätsprofils im definierten Marktplatz
Die Liquidität ist ein weiterer wichtiger Aspekt. Wie schon erwähnt, gibt es ausgesprochen liquide, das heißt am Markt schnell veräußerbare oder aufwendiger zu vermarktende Uhren. Das Liquiditätsprofil sagt aus, wie schnell eine Uhr in einem Marktsegment veräußerbar ist. Liquide Positionen sind wichtig für die Gesamtentwicklung, da sie in der Regel auch wertstabiler sind als spekulativere Investitionen in Spezialitäten. Zu den liquiden Positionen zählen vor allem Vintage-Sportmodelle von Rolex, insbesondere die Daytona, in guten bis sehr guten Zustand und nach Möglichkeit als Komplettpaket. Diese Modelle sind praktisch eine “Bank” und werden immer gesucht von Sammlern und Liebhabern. Mehr über Rolex als Wertanlage lesen Sie in diesem Artikel. Hochwertige komplizierte Uhren sind in der Regel weniger liquide und benötigen eine längere Vermarktungsdauer. Dafür lassen sich aber oftmals höhere Renditen erzielen. Der Grund ist simpel: Mitunter neigen enge Märkte temporär zu Sättigungserscheinungen. Nach einer gewissen Zeit finden Angebot und Nachfrage dann wieder zueinander. Es entsteht das typische Chartbild einer steigenden Auf- und Abbewegung – im optimalen Fall mit Trend noch oben.
Ermittlung des Chancen-Risiko-Profils
Das Chancen-Risiko-Verhältnis zeigt sich anhand von Preisschwankungen in der Vergangenheit. Sie geben Auskunft darüber, wie hoch das theoretische Risiko eines Verlust bei einem Verkauf ist (short-fall-risk) in Relation zu den Ertragschancen. Auch die generelle Einschätzung von Vermarktungsrisiken und eine gute Expertise sind von großer Bedeutung. Es gibt Uhren, die durchaus eine stetige Wertentwicklung und somit weniger Risiken aufweisen. Eine solche Uhr ist zum Beispiel die Zenith A. Cairelli Fliegeruhr für die italienische Luftwaffe. Sie zeigt auf den wichtigsten Marktplätzen in den vergangenen Märkten eine stetige und stabile Wertentwicklung. Generell heißt das Schlagwort zum Thema Risikominimierung Diversifizierung. Auch hier kann man vom klassischen Portfoliomanagement lernen. Durch eine gute Streuung aus liquiden, seltenen-komplizierten Modellen verschiedener hochwertiger Hersteller lässt sich das Gesamtrisiko minimieren beziehungsweise auspendeln.
Als Anhaltspunkt für die aktuelle Preisentwicklung ein Auktionsergebnis für die Zenith A. Cairelli: Im Mai 2017 wurden bei Phillips in Genf zwei Exemplare versteigert, zum Preis vopn 13.750 und 23.750 Schweizer Franken inklusive Aufgeld.
Da es keine Uhr als Wertanlage gibt, die in kürzester Zeit eine hohe Wertsteigerung verspricht und dabei sowohl risikolos als auch liquide ist, sollte man seine Investitionen stets auf Herz und Nieren prüfen. Hierzu ein Beispiel der IWC Fliegeruhr Mark 11:
Das gezeigte Diagramm bildet die Verkaufserlöse inklusive Agio auf verschiedenen Marktplätzen ab. Dabei zeigt sich, dass das Preisniveau in der Vergangenheit immer größere Schwankungen (Volatilität) aufweist. Das Verlustrisiko ist relativ hoch bei Einkäufen oberhalb des Durchschnittspreises. Der lag in den letzten fünf Jahren bei 3.787 Euro. Die Schwankungen bewegten sich in dieser Zeit zwischen 2.510 Euro und 6.200 Euro. Diese eklatanten Preisunterschiede lassen sich nicht nur durch individuelle Unterschiede zwischen einzelnen Uhren bezüglich Zustand und Ausstattung erklären. Das würde voraussetzen, dass sich die Nachfrage immer an rationalen Aspekten orientiert. De Facto kommt es auch bei optimalen Zustand sowohl zu regelrechten Nachfrageausfällen als auch Übertreibungen. Eine kluge Kaufentscheidung aus Sicht des Investors kann sich bei vorausgesetzter Qualität also nur am Einstiegspreis orientieren. Dieser liegt je nach Rendite-Erwartung zur Zeit bei etwa 3.400 Euro. Natürlich gibt es keine Gewinngarantie aber bei einem ausreichendem Anlagehorizont sollte der schöne Klassiker bei diesem Einstiegspreis eine respektable Wertsteigerung erzielen. Was man in der Grafik sehr schön sehen kann, ist, dass eine unter Anlageaspekten geplante Investition in eine IWC Mark 11 kein Selbstläufer ist. Da die Uhr starke Preisschwankungen aufweist, ist man auf einen günstigen Einkauf angewiesen.Als Anhaltspunkt für die aktuelle Preisentwicklung ein Auktionsergebnis der IWC Mark 11: Im Mai 2017 erzielte die Uhr bei Christie’s in Genf 5.250 Schweizer Franken inklusive Aufgeld.
Tipp #1 für Kapitalanleger: Auswahl und Marktplatz
Auswahl für das Uhreninvestment
Der Marktplatz ist entscheidend
Tipp #2 für Kapitalanleger: Bewertung einer Uhr zu Investitionszwecken
Prüfung der Authentizität und technische Bewertung
Authentifizierungsklassen
Ermittlung des Fair Value
Ertragserwartung und Investitionszeitraum bei Luxusuhren
Ermittlung des Liquiditätsprofils im definierten Marktplatz
Ermittlung des Chancen-Risiko-Profils
Uhren als Geldanlage Tipp #3 für Kapitalanleger: Thema Steuern
Wie jeder Anleger sollte auch der Uhreninvestor seine Rechnung nicht ohne das Finanzamt machen. Grundsätzlich gibt es drei Ebenen, auf denen man sich bewegen kann. Bleiben die getätigten Umsätze gering, sodass man keine gewerbliche Tätigkeit ausübt, handelt es sich um sogenannte private Veräußerungsgeschäfte. Für die gilt: Liegt zwischen dem Erwerbszeitpunkt und dem Verkaufsdatum mindestens ein Jahr, so kann der Verkäufer den Gewinn steuerfrei für sich verbuchen. Unterjährige Spekulationsgeschäfte unterliegen, wenn sie die Freigrenze ab 600 Euro überschreiten immer der Steuer. Der Gewinn wird dann unter „Sonstige Einkünfte“ dem zu versteuernden Einkommen zugerechtet. Problematisch wird es, wenn die Transaktionen in Höhe und Anzahl die Grenze zur Gewerblichkeit überschreiten. Die Gewinne unterliegen dann zunächst der Gewerbesteuer als Kleingewerbe. Überschreiten die Umsätze 17.500 Euro im Jahr unterliegen die in der Regel differenzbesteuerten Gewinne zusätzlich der Umsatzsteuer. In jedem Fall sollte man als Investor seinen steuerlichen Status prüfen lassen und die Steuer gegebenenfalls in die Renditebetrachtung einbeziehen.
Fazit Uhren als Geldanlage
Die hier gezeigte Sichtweise orientiert sich an skalierbaren Faktoren. Der innere oder uhrmacherische Wert einer Uhr lässt sich markttechnisch nicht immer durchsetzen. Deshalb sollte man bei einer geplanten Investition die beschriebenen Aspekte unbedingt beachten. Leichtes Geld lässt sich mit Uhren allerdings nicht verdienen. Man muss sich intensiv mit der Materie auseinandersetzen, eng an den Märkten bleiben und am Ende auch ein Quäntchen Glück haben. Uhreninvestitionen sind also nur etwas für Kenner. Auch die Risiken eines Uhreninvestments sollten keineswegs unterschätzt werden. Im Gegensatz zu Wertpapiermärkten, wo die Zukunft gehandelt wird, wird am Uhrenmarkt meist nur die Gegenwart gesehen. Es handelt sich stets um eine Momentaufnahme, bei dem Lust und Laune eine größere Rolle spielen als rationale Aspekte. Deswegen verharrt der Markt auch am liebsten bei den ewigen Klassikern und tut sich schwer, andere Modelle zu entdecken. Während schon der Markt für Premiumuhren sehr volatil ist, wandert die Karawane der Liebhaber bei den weniger populären Modellen sprunghaft hin und her. So manche früher gern besuchte Oase wird später kaum noch angesteuert, verwelkt unter der Sonne und wirft kein Geld ab. Im Zweifelsfall gilt für Uhreninvestoren das Wort des verstorbenen Journalisten und Fernsehmoderator Robert Lembke: “Es stimmt nicht, dass alles teurer wird; man muss nur einmal versuchen, etwas zu verkaufen”.
Walter Castillo ist begeisterter Sammler von historischen Flieger- und Militäruhren. Er ist Betreiber des Internetforums Vintage-Time.de, das sich seit 2007 dem Thema klassische Uhren mit Schwerpunkt Flieger- und Militäruhren widmet: www.vintage-time.de
Fortlaufend aktualisierter Artikel, ursprünglich online gestellt im Mai 2014.
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Also egal ob ich jetzt eine Citizen, Max Bill oder eine Rolex Uhr besitze hat sie für mich einen Wert. Aber die Frage ist halt um wie viel diese Uhren über die Jahre im materiellen Wert steigen werden.
Ich danke Ihnen für diesen hilfreichen Artikel. Uhren sind als Wertanlage durchaus beliebt, besonders wenn Sie aus echten Edelmetallen bestehen.
ich finde den Artikel auch sehr schön. Aber als Wertanlage finde ich gibts bessere Sachen, als Uhren. Am meisten mag ich Max Bill, habe seber zwei. Aber sehe beide nicht als Wertanlage sondern einfach nur als Accessoire. Und ich denke der Wert sinkt eher über die Jahre, weil einfach immer mehr produziert wird und alles schneller an Wert verliert mit der Zeit. Am schlausten ist es finde ich Uhren zu kaufen, die zeitlos sind und somit immer trendy sind, der Preis ist gar nicht mal so wichtig. Heute kriegt man echt gute im uhren handel https://www.havetime.ch/ für gute Preise, weil einfach zu viel Konkurrenz auf dem Markt ist.
Ich bin durch die Suche nach “Kapitalanlage” auf diese Website gestoßen und bin relativ skeptisch was Kapitalanlage mit Uhren betrifft. Wäre es nicht sinnvoller rein in den Rohstoff der Edelmetalle zu investieren? Also Gold beispielsweise?
Sehr geehrter Herr ?,
vielen Dank für Ihren Kommentar. Der Artikel beschreibt sehr ausführlich, dass sich Uhren als Kapitalanlagen am besten für ausgesprochene Marktkenner eignen. Oftmals sind es gerade Stahlmodelle bestimmter Marken, die besonders an Wert gewinnen. Ihre These ist also nicht unbedingt der richtige Weg. Mit einer Golduhr sichern sie sich aber immerhin den Goldwert beim Wiederverkauf. Wenn die Marke allerdings keine Nachfrage mehr genießt, muss auch das nicht der Fall sein. Viele Grüße, Ihr Watchtime.net-Team
Ja sehr wichtiger Artikel! Es gibt leider zu viele Leute die alte Uhren immer weiter vererben in dem Glauben sie wäre irgendwann ein Vermögen Wert. Witziger weise sind das oft genau die Modelle bei denen es jeder damals glaubte und deshalb noch extrem viele Exemplare existieren. Es gab mal eine Silbermünze in Australien die wieder vom Markt genommen wurde weil sie zu viel Silber enthielt. Jeder dachte die wird mal viel Wert sein und deshalb gibt es sie heute überall zum Silberpreis…
Ganz oft sieht man das bei Golduhren. Die sind natürlich ihr Gold wert aber eben oft nicht mehr, besonders wenn sie sehr gebraucht sind. Wichtig ist es auf der anderen Seite aber auch wenn man beim Händler verkauft immer auch noch mal gegenzuchecken was denn der Goldpreis (Link entfernt) ist. Damit man nicht völlig über den Tisch gezogen wird.
Also wie Sie gesagt haben: Als Investment eher nur geeignet wenn man Ahnung hat!
Sehr interessant! Ich habe inzwischen auch mal ein bisschen im Internet gesucht nach der Wertsteigerung von bestimmten Uhren. Die Meinungen gehen da leider zum Teil etwas auseinander. Es scheinen sich aber alle einig zu sein, dass die meisten mechanischen Uhren nicht für eine Geldanlage in Frage kommen.
Zu wissen dass meine Uhr im Wert steigt, finde ich trotzdem sehr gut, auch wenn sie vielleicht nicht als Alternative zu herkömmlichen Investitionen taugt. Verkaufen werde ich sie wahrscheinlich sowieso niemals.
Ich habe zu der Wertsteigerung einzelner Modelle eine ganz interessante Quelle gefunden.. Sie befasst sich aber hauptsächlich mit der historischen Preisentwicklung jedes einzelnen Modells über einen längeren Zeitraum: timerating.com
Wichtig ist dabei, stets berücksichtigen, dass auch eine gebrauchte Uhr zu einem günstigen Preis gute Wertsteigerungen ergeben kann. Viele machen eben den Fehler, nur an eine neue Uhr zu denken. Und wenn man eine neue Uhr kauft , sollte man auch bedenken, eine gebrauchte in Zahlung zu geben und dem Verkäufer auf zu drücken. So kann man das gute mit dem schönen verbinden
Hallo zusammen,
ich hatte mal irgendwo gelesen, dass die Rolex Sportmodelle aus Stahl, die beste Wertanlage sind.
Die Edelmetalluhren haben erstmal einen drastischen Preisverfall. Die meisten Edelmetalluhren werden wahrscheinlich neu gekauft. Die Stahlmodelle sind begehrt. Viel Uhr für eigentlich einen günstigen Preis. Ich selbst habe 2013 eine GMT- master II Ref. 16710 von 1999 für 3750,-€ gekauft. Nach Revision bei Rolex in 2014 und der normalen Preissteigerung wird sie derzeit für locker 6000,-€ gehandelt- Tendenz steigend.
Für mich ist der Kauf einer gebrauchten Uhr, die an Wert steigen wird, eine super Investition ! Vorallem Edeluhren sind es, die mich begeistern.
Rolex Submariner, GMT, Daytona, Seadweller in Stahl…. Da macht man(n) nichts falsch….so wie eben der 911er Porsche… Genialer Geniestreich. Zeitlos und eben ein echtes Original!!!!!
Wir viele Uhrenmarken haben das Rolex Design kopiert???
Na also…..
Vielen Dank für den Hinweis auf die Internetseite Timerating.
Diese ist sensationell.
Uhren aus Gold oder Platin sind zumeist völlig überteuert. Nehmen wir mal die Rolex Submariner Date. Die kostet in Stahl 7750€, also netto 6512€. Nehmen wir mal an, in der Goldversion würde 200Gr. Reingold verarbeitet, kämen 8720€ dazu. Gewinnmarge etc. ist ja schon in der Stahlversion enthalten. So ergibt sich ein Nettopreis von 14262€…also 16970€ brutto. Angeboten wird sie aber für 31000€. Da stimmt also die Relation vorn und hinten nicht, dass heisst…. als Wertanlage sind Golduhren ungeeignet. Platinuhren kosten in der regel sogar mehr als Golduhren, dabei kostet Platin nur die Hälfte wie Gold.
Als Invest lohnen sich nur extrem seltene Uhren wie Patek Philippe oder Uhren die wegen der Schieflage von Angebot und Nachfrage sehr begehrt sind und lange Lieferzeiten haben, wie die Rolex Stahl Sportmodelle.
Nein .
Der Material Wert spielt keine Rolle, die Nachfrage und die Stückzahlen sind entscheidend.
Ich glaube es ist der Sinn eines Investments dass es mit der Zeit im Wert steigt..
Warum meine Uhren
Ich denke, dass der Besitz von Uhren aus irgendeinem Grund (und wenn es wirklich notwendig ist, ihren Besitz zu motivieren), mit dem Lauf der Zeit verbunden sein muss, sowohl in ihren äußeren Formen (die Uhr selbst, äußeres Erscheinungsbild und Eigenschaften des inneren Mechanismus) als auch wie und wie viel hängt es mit der Zeit zusammen, die an die eigene Vergangenheit (und auch am Dasein…) erinnert .
Ich bin kein Sammler, aber die Uhren, die ich besitze, sind sehr oft mit Momenten in meinem Leben verbunden.
Eine vergoldete Roamer war die erste Uhr, die meine Großmutter (jetzt bin ich 72 Jahre alt!) zur Bestätigung schenkte; jahrelang war sie auch am Gelenk meines Vater; jetzt, nach einer konservativen Restaurierung, trage ich sie ab und zu mit großer Freude.
Nach meiner Rückkehr vom Militärdienst gaben mir meine Eltern eine Omega Genève in Stahl, blaues Zifferblatt, ovales Gehäuse gekauft; tief restauriert (sie scheint neu zu sein) bindet es mich sentimental an meine Lieben, die beide jetzt nicht mehr auf dieser Erde sind.
Ich bin Sohn von Gastarbeiter; ich lebte von 1958 bis 1963 in Grenchen, Kanton Solothurn, in der Schweiz gelebt.
Jeden Tag, auf dem Weg zur Schule, lief ich vor der Certina-Fabrik vorbei … )die Zeiten der Swatch Group waren noch weit weg!) Als 2019 das feierliche Modell von 60 Jahren seit der Schaffung des DS-1-Mechanismus erschien, wie konnte man widerstehen, ihn nicht zu kaufen?
In meiner Klasse in der Bezirksschule gab es einen Jungen namens Claude Schild, Neffe von Adolf Schild (Gründer der Assa-Ebauches-Gruppe) und Sohn von Rudolf Schild, Direktor der Eterna SA. Unvergesslicher war der Besuch in der Eterna-Fabrik, wo sie uns zeigten, wie die fünf Kugeln, das Symbol der Marke Eterna, auf dem Wasser schwebten … natürlich war der Kauf eines Kontiki nach vielen Jahren (zu viele!) eine Selbstverständlichkeit, oder wie man heute sagt: ein Must!
In der Familie, in Italien, hörte ich seit meiner Kindheit, dass der Besitz einer Longines ein Zeichen für Stil und Eleganz war. Viele Jahre später, im Urlaub in Zermatt, sehe ich im Schaufenster eines Ladens einen Chronographen, ein Longines Evidenza mit Datum, Monat, Tag und Mondphasen, schwarzem Zifferblatt und römischen Ziffern. Pure Eleganz! Gekauft und auch mit wichtigen Rabatt!
Und wir kommen am heutigen. Ich lebe in einer Region (Emilia-Romagna), die von Covid-19 schwer getroffen wurde, und in der Zeit der Zwangsquarantäne, zwischen der Angst vor Ansteckung und der Hoffnung, dass alles schnell enden würde, stieß ich auf ein anderes Symbol der Zeit, Alexander Shorokhoffs Levels , handwerkliches Produkt mit großem Charme … es war genug, um meine Stimmung zu heben, indem ich sie während der Tage des erzwungenen Zuhause sein, am Handgelenk betrachtete.
Zusammenfassend glaube ich, dass über den Kauf von Uhren für Sammlerstücke oder reines Vergnügen hinaus, und über mehr oder weniger edle Marken hinaus, jeder Kauf einer Uhr in irgendeiner Weise mit unserer persönlichen Zeit verbunden sein muss, um uns zu erinnern was wir erlebt haben und was wir noch erleben möchten.
Ich habe vor ein paar Jahren eine Rolex Daytona Stahl für 8000. € gekauft.
Diese Uhr wird zur Zeit bei Ebay gebraucht für 16000.– € bis über 18000.– € angeboten und auch verkauft. Das ist doch eine schöne Rendite
“Das sollte man sich vor Augen halten, bevor man sich voreilig auf Modell- und Markenempfehlungen beim Uhrenkauf einlässt. Genau dies soll hier nicht geschehen.”
“Anders ist das unter Umständen bei Modellen hochwertiger Hersteller, wie zum Beispiel Audemars Piguet, Vacheron Constantin oder Patek Philippe”
…danach war ich raus!
Also die Möglichkeit eine Sammlung aufzubauen ist eine schöne und ehrliche Tat, die dem Ausdruck und dem Geschmack eines Sammlers Respekt zollen wird.
Als Piraterie und raubzughaftes Handeln verachte ich die Speerwürfe. die ein Aufzucken der aufgerufenen Preise verwerfen und immer ein schräges Bild der aktuellen Preissituation als Reaktion auf dem Markt als Resultat
( wenn auch immer kurzzeitig!) entstehen lassen.
Wenn jemand beginnt DETOMASO oder einer kleinen Firma in Herrenberg seine Zuneigung zu zeigen, ist das nur der Ausdruck für einen respektvolle Verehrung eines Manufaktors, der den persönlichen Geschmack des Sammlers getroffen hat.
Mattisse wurde auch zu Anfang belächelt. Wohl dem, wer einen auf dem Dachstuhl hat (heute).
Also an alle Sammler- macht weiter. Wer zocken will, sollte ins Kasino gehen.
Ich sehe den Glanz in den Augen derer, die sich wie ein Kind darüber freuen, eine schöne Uhr sein Eigen zu nennen.
Schon Grüße….
Ich überlege mir Goldarmbanduhren als Wertanlage zuzulegen. Nun möchte ich herausfinden, welche Aspekte ich hier beachten muss. Gut zu wissen, dass der Uhrenmarkt nicht der herkömmlichen Definition eines Marktes entspricht und dementsprechend nicht homogen agiert. Das werde ich im Hinterkopf behalten.
Der Goldwert macht oft nicht die Marktentwicklung aus, eher der Hersteller.
Meine Uhren, gekauft in den letzten zehn Jahren entwicklen sich zwischen20-40 Prozent.
Ich gebe allerdings recht das man ein wenig marktkenntniss benötigt.
Also Uhren kaufen da man das will ist die Entscheidung, sollten diese sich entwickeln… gewonnen.
Man mag sie dann aber auch nicht verkaufen.
Lg
Patek …. Freunde…Patek!
Einfache Formel:
Preis+geringe Stückzahl+ausgewählte Kunden= werthaltige (Tendenz massiv steigend) Begierde und zwar weltweit.
Mehr sage ich nicht dazu